Wintermute 政策主管：美國加密監管法案今年過關機率僅 30%，政治角力成最大絆腳石

加密貨幣造市商 Wintermute 政策主管 Ron Hammond 預估，美國加密監管法案在今年內獲得通過的可能性僅為 30%。儘管市場對合規化呼聲極高，但政治摩擦、談判陷於停滯以及選舉年的時間限制，仍是法案落實的主要阻礙。

隨著 2024 年美國總統大選進入白熱化階段，加密貨幣產業對「監管清晰化」的期盼正遭遇現實的冷水。知名加密貨幣造市商 Wintermute 的政策主管 Ron Hammond 近日發表評論，對目前正在華盛頓推進的加密貨幣相關法案表示審慎樂觀但態度保守，認為法案在今年內正式生效的機率並不高。

Hammond 指出，儘管過去幾個月在眾議院層面取得了前所未有的進展，包括《21 世紀金融創新與技術法案》（FIT21）的通過，但在參議院的後續審議中，政治摩擦與各方利益的博弈已讓談判陷入僵局。這對於急需明確法律框架的數位資產市場而言，無疑增加了一層不確定性。

政治阻力重重：為何 30% 成為現實的預期？

Ron Hammond 將法案通過的機率定在 30%，這並非隨意估算，而是基於對華盛頓政治生態的深度觀察。他強調，儘管加密貨幣已從邊緣議題轉變為大選中的重要籌碼，但這種「政治化」本身就是一把雙面刃。民主黨與共和黨在如何定義數位資產、保護投資者以及防範洗錢等核心問題上，依然存在顯著的分歧。

此外，隨著選舉日的臨近，國會的立法窗口正在迅速縮小。議員們將更多精力投入到選戰中，而非複雜的金融法案談判。Hammond 認為，目前的政治摩擦已導致原本有望推進的細節討論陷入停滯，除非在選後的「跛腳鴨會期」（Lame-duck session）出現轉機，否則今年內難有實質性突破。

「雖然我們看到了進步的跡象，但政治摩擦、談判停滯以及不斷變動的時間表，使得法案在今年通過的可能性僅剩約三成。」—— Wintermute 政策主管 Ron Hammond。

從 FIT21 到參議院：立法進程的斷層與挑戰

今年早些時候，眾議院通過了 FIT21 法案，這被視為加密貨幣監管的一個里程碑，因為它試圖釐清美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）之間的管轄權邊界。然而，這份法案在送往參議院後卻面臨冷遇。參議院多數黨領袖舒默（Chuck Schumer）雖然曾暗示對加密立法持開放態度，但具體的立法優先順序仍未將其列入首位。

目前最具爭議的點在於如何平衡「創新」與「風險」。傳統金融勢力與部分激進的監管倡議者擔心，過於寬鬆的法案會削弱 SEC 對市場的監督能力。Hammond 提到，這種跨院、跨黨派的溝通斷層，使得即便有 穩定幣法案 或 市場架構法案 這樣的具體草案，也很難在短時間內達成共識並進入投票程序。

市場影響：比特幣與以太坊在監管真空下的走向

對於加密市場的兩大龍頭——比特幣 (BTC) 與 以太坊 (ETH) 而言，監管法案的延宕具有不同的影響。比特幣目前已在很大程度上被視為商品，且隨著現貨 ETF 的推出，其機構化進程相對穩固。然而，以太坊的地位則顯得更為微妙。儘管 SEC 已批准以太坊現貨 ETF 的上市，但關於以太坊在質押機制下的證券屬性爭議，仍需透過立法來最終定調。

如果「加密清晰度」法案無法在今年通過，這意味著 SEC 將繼續透過「執法式監管」來管理市場。這不僅會限制以太坊生態中 DeFi（去中心化金融） 的創新空間，也可能讓大型金融機構在配置加密資產時保持觀望。Hammond 提醒，缺乏聯邦層級的法律框架，將使美國在與歐盟（MiCA 法案已生效）等地區的競爭中處於劣勢，迫使更多優質項目流向海外。

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